路人书

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第153章（第1页）

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我能理解你们为什么觉得这个很专业，第一，金融衍生品太少见了，如果我说股票你们肯定不觉得陌生，但我说金融衍生品，大部分非领域内人没听过也没见过，这是纯粹富人的游戏，股票大部分人都能买，衍生品不富到一定程度根本不会有机会去交易，目前国内又对合成债券和违约掉期这一块监管的非常严格，基本没什么市场。

第二它很抽象，它不是一个具体的东西，我们管它叫金融衍生品（derivatives），是因为它大部分时候就是一纸合约，是在实物交易的基础上出现的产品。这个我就不细讲什么期权期货互换之类的，到时候又复杂了，总之这个衍生品有几个要点：高风险，不透明，构成复杂

这篇文的事业线就是讲这群资本家如何通过玩这种高风险衍生品来牟利，或者说触发危机，以及在玩崩了一切后他们如何脱身而去。

我上一章作话跟大家提到过现在科技领域出现财团化趋势，这里浅用案例一下，其实财团化和贷款证券化在我们身边有个很典型的例子—-就是花呗和蚂蚁金服。

而他们其实还在玩最基础的贷款证券，叫做ABS，抵押物可以是你买手机，买车，或者刷信用卡等等乱七八糟的东西的贷款，还有一种基础的叫MBS，抵押品就是房贷，那CDO要比这两个复杂的多，CDO是ABS和MBS的合成体，结合蚂蚁金服想一想，你们就知道女主她们现在正在玩的这个东西有多么不稳定和多恐怖了。

所以信贷和证券化的意义对于当代资本来说不言而喻。

这也是为什么我要设置这种和金融有关的野心家发展路线，因为这是新财团发展的必经之路，女主本身家族就是俄罗斯的旧财团，她是不可能靠投资什么科技公司就能维持住自己的地位。

***然后梳理一下逻辑

1.女主发现投行在制作CDO，就是我们提过很多遍的贷款证券化——贷款抵押债券，她意识到这个东西风险性很高，杠杠也很高，大概率会把市场搞崩（但她不清楚会崩到什么程度），所以决定从中捞一笔钱。

2.她找到闺蜜帮她搞到一种可以和CDO形成对赌关系的CDS，也叫信用违约掉期或者信用违约互换。

这种东西最开始只是投行和保险公司之间的协议，但女主发现一些银行为了盈利开发出了几乎没门槛的CDS往外销售，谁都可以买。她开始大量买入这种CDS，这就形成第二个逻辑，只要CDO贬值，她就可以靠CDS盈利。

3.第三个阶段也就是现在，因为一些低质量的债券开始大批违约，很多金融机构意识到要出事，所以想从女主手上又买一批CDS回去，这样女主赚的钱他们也可以赚一点，用来平自己即将面对的巨额账单。

但问题是女主手上也就这么点CDS，而且随着大家都知道要出事了，保险公司也不会再傻到说我继续来和你签CDS协议，毕竟他们得赔钱呀，投行也不会蠢到再制作CDO，因为卖不出去了，卖不出积压在手上就等于卖给了自己，本来银行只是个超市用来摆放货物，现在东西都堆在库里，新的进不来，旧的出不去，房租地租水电费继续出。

这个时候就出现了两派人，一派觉得完了完了大危机要来了我得赶紧把我手上这堆烂帐给扔出去。

另一批人就觉得，问题不大，市场不可能彻底崩掉，稳住心态，我能抄底，我货架上的东西只是暂时跌一跌，未来迟早会涨价，所以更有甚者买了别人扔出来的货物，这就属于大聪明行为。

鲍尔森和莱依的舅舅代表的是第三种人——监管者，他们理论上是应该管一管这些机构的恶劣做法，但实际上并没有管。

所以现在出现了以下几种势力：

等着赚钱的女主团伙

胡乱搞把自己搞懵了的大型金融机构

立场不明的监管者

稀里糊涂的硅谷众人

两眼一闭一心政斗的白宫

第76章资本逃逸

“我们并不想做得比别人更精明。我们只是设法将债券卖给笨蛋。”

——高盛交易员韦拉诺斯1994

布莱克费恩这哥们也是个传奇人物，和华尔街无数背景牛逼哄哄的CEO不一样，他出生于纽约布鲁克林贫民窟，人生经历相当励志，同样毕业于哈佛，靠奖学金才念完大学。

又是一个和莱伊同校的大佬，莱伊这几天接连同这些‘杰出校友’相见，也逐渐觉得自己不是那样卓绝的天才，或许在富家子弟里她是有个顶顶聪明的大脑，但放到人类整个群体里面还是很有进步空间。

布莱克费恩在没有当CEO之前是在高盛的固定收益部门（FICC），这个部门目前是整个高盛的效益之王，他们的业务说起来其实很简单——债券、外汇和大宗商品。

全世界最能赚钱且合理合法的行当都在这了。

他的成名作莱伊也熟悉的很，那就是1998年在俄罗斯帮自家企业运作了一大批色金属和原油商单，并参与国家通讯集团的融资收购，双方都从中赚到巨额利润，布莱克费恩也是从那个时候才升任高盛高层。

莱伊虽未见过他，却久仰他的大名。

只能说同样缺德的人更容易成为好朋友，虽然高盛在民间的名气实在不怎么样，但莱伊觉得她和他们还是挺臭味相投，这样友好的关系保持了相当长的时间，并有望在未来一直保持下去。

布莱克费恩当然也知道莱伊，在俄罗斯他虽未与她碰面，对于商业伙伴家这位继承人却是印象深刻，所以在克雷格找到固定收益部门的时候，是他同意给莱伊出售那一批定制款的信用违约掉期，并允许莱伊从中挑选自己想要做空的对象。

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