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第34章 卖出股票（第1页）

第3种情况好，公司有变坏迹象的时候，

我们每年都要看持股公司的财务报表，当我们发现持股公司有变坏迹象的时候，我们就需要卖出股票，因为一旦公司后期有明显转坏，股息率就会大幅下降，股价也会随之大幅下降，

我们不能等到公司明显变坏时才卖出，因为那个时候股价早已经下跌很多了，我们要在持股公司没有变化迹象的时候就卖出，这点要想做好，我们需要在财务报表和企业分析上多下功夫，

这一点我们应该要注意，这里说的好公司有变坏的迹象是指公司本身的核心竞争力在变弱或者管理层在干有损坏公司核心竞争力的事情，如果是因为行业突发性利空事件导致的短期或中期负面影响，公司的核心竞争力并没有减弱，则不需要卖出股票，比如乳品行业白酒行业都曾因为外部突发事件经历过较大的调整，但是行业不会消失行业中的好公司的核心竞争力没有变热这种情况的出现。反而会给到真正高明投资者的一个买入时机，

第4种情况，有其他更好的投资机会时

比如2020年3月31日海天卫浴的动态股息率为0.86%，2023年3月31日，红利etf的动态分红率为6%，在2020年3月31日，红利etf相对海天味业更有投资价值，所以这个时候把手中持有的海天味业换掉，换成红利etf中长期来看可能是一种更好的选择，

所以我们在投资过程中不要单一的执着于某只股票或者某种投资工具，关于如何卖出，不管哪种情况出现就卖出股票，

以上是关于A股的投资方法，我们再看看美股，港股的投资方法，

港股投资的主要风险，

1、市场风险，

因股市价格大幅下跌导致股票投资者亏损的风险，这是很正常的市场行为，对于普通投资者来说，这是风险，对于掌握了财务自由股票投资技能的人来说是机会，化解市场风险的主要方法就是在好的价格买进，

2、财务造假的风险，

因为上市公司财务造假导致股票投资者亏损的风险，这是我们应该警惕的化解财务造假风险，主要方法就是选择好公司，

3、被退市的风险，

因为上市严重违规或者财务造假而被终止上市的风险，这也是我们应该警惕的风险，化解上市公司被退市的风险主要办法就是选择好的公司，

4、流动性风险

港股股多少，交易很小。交易量很小，港股的交易量主要集中在大市值的股票上，很多市值小于10亿的公司，每天几乎没有成交量，这样就会出现想卖卖不掉的风险，这个风险在a股市场几乎不存在，

我们来看一下天津行业这支股票，打开天津行业的行情走势，一天的成交额也只有5000多港元，如果持有100万港币，这支股票光卖出就需要半年，半年后股市会是什么样子没有人会知道。流动性差，就是风险化解流动性风险的主要方法是选择日成交额大于千万的股票，

5、增发和配股带来的风险，

港股上市公司增发和配股非常容易上市公司想要进行增发和配股，根本不需要监管部门批准，只要上市公司的董事会和股东大会通过就可以进行，

通常每年年报后董事会都会提交股东大会审议，批准他在未来一年内合适时候可增发不超过20%的新股权利，所以每年都会有不少无良的上市公司，在股价低迷的时候给自己人打折配售新股，

实际上是损害了小股东的利益，这点a股要好很多，在融资需要监管层批准，其再融资的时间间隔不得低于18个月，

花钱这个风险的方法就是远离有增发和配股记录的公司，这个很容易查到，比如点击分红派息，然后点击供股及公开招股，我们就可以看到一家公司的历史记录，比如说腾讯控股，我们打开腾讯控股的分红记录，供股及公开招股，我们可以看到腾讯控股，就没有供股和公开招股这个记录，所以说腾讯是个好公司，

我们再来看一下港股老千股的鼻祖，我们可以看到hK0273这支股票，打开他的分红记录供股及公开招股记录，这只是机选，全部记录都有很多，我们可以自己在港股中查看，我们可以看到有控股和公开招股的记录的公司尽量远离，另外记住hK0273这个代码，不用记住名字，因为他经常会换名字，

永远远离这个股票，买了持股会痛不欲生的化解，这类风险唯一的方法就是远离有供股、合股记录的股票。

6、私有化带来的风险

在香港大股东将上市公司私有化是经常发生的事情，如果大股东觉得股价严重低估了，则大股东很可能在股价低迷的时候进行私有化，

一旦私有化成功，上市公司就会退市高位买入被套的小股东就会没有回本的机会了，

比如阿里巴巴曾经于2007年以13.5港元每股的发行价格在香港上市，当时市盈率超过100倍，开盘价格就高达30元，之后阿里巴巴的股价跌到了6块多，后来阿里巴巴以13.5的价格私有化退市，

在阿里巴巴上市后买入的投资者绝大部分都是亏损的，如果说有时间是价值投资的朋友，那么私有化绝对是有价值投资的敌人，化解私有化风险唯一的方法是在好价格买进，

7、老千古带来的风险

老千股就是指有些不务正业的上市公司，通过不断的配股、供股和合股来骗取小股东的钱，我们需要注意的是，这种“诈骗”在港股是合法的，

中小投资者买了这种股票，想死的心都有，但是没有任何办法，只能自认倒霉，

老千股的主要特点有

1、平凡的供股合股，频繁的供股，包括公开发售，和合股是识别“老千股”的一个典型特征和首要依据，只要有供股或合股记录的公司直接淘汰掉，

2、股价长期小于1元，特别是长期小于0.5元，

3、长期不分红，骗子嘛，当然不会抽血，当然有的老千骨每几年会进行一次小分红来迷惑投资者的，

4、市值小，市值一般不超过50亿，绝大部分小于10亿，

5、基本面差，主业赚不到钱，只能骗小散，

6、经常换股名，这个很容易理解，就是换个名字继续骗，

7、看起来超值市盈率市净率、都很低，让人第1次看到就有种怦然心动的感觉，

如果一个公司有第1个特点，基本就是老千股，即使没有第1个特点，其他特点同时具备三个也很可能是老千股，

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