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what if 099中央银行（第4页）

“银行都靠中央银行救济周转现金，不需要枪杆子银行就会乖乖听话了…”我朝培根上撒了些乾辣椒粉塞入口中道。

“是这样吗？”瑞琪有点不太相信问母亲道。

“是呀，我最聪明的老公说得没错…”韵妤突然现自己语病，双颊浮上潮红害羞地望着女儿道：“老师说得没错…妈妈这几年协助君儿夫人调整我们的资产架构…因为英镑、法郎对黄金贬值，美元对黄金升值…所以妈妈先用美元买入黄金，再用黄金买入贬值的英镑和法郎，接着用现金买入英国、法国的战争公债…英国法国战况不利，战争公债贴水高，面值oo磅的英国战争公债成交价格只要o英镑就可以买到，然后再用公债贴现、用官价买美金，换回美金后再循环操作……。”

“好複杂唷…”瑞琪摆了个不明所以的表情。

“就是美金变贵、黄金变便宜，所以先用美金买黄金…但是英镑对黄金贬值，所以再用黄金换英镑…然后英国政府行战争公债、利率高、然后大额时用o磅就可以买面额oo磅的公债，然后拿面额oo磅的公债去贴现换成英镑现金，再用现金去买比原本更多的黄金，因为公债贴水太多，所以买到的黄金换成美元后可以赚到比原本美元更多的美金──这就是所谓的【无风险套利】──这样懂了吗？”

我趁韵妤不注意又咬了两片培根道。

“没有赚那么多啦，每个循环获利不到％，但先抓好数字后一质循环做，最后获利还是很可观…”韵妤瞪大眼盯着我道：“你已经不年轻了，吃培根自己要节制！”

“那现在到底资产是多少？”瑞琪疑问道。

“原本老师做了不少生意，扣掉这几年花费，还剩下亿美金…”韵妤温柔地望着女儿道：“但经过这几年套利操作，我们现在帐面上的美金价值大约亿美金……。”

“哇！！”瑞琪讶道：“那开一家中央银行一定够了！”

“傻丫头，不是这样算的…！”韵妤进一步阐明道：“老师搞不清楚的地方就是──公帐与私帐──老师做了那么多生意，赚了o多亿美金，那是我们家的私帐、不是公家的钱，不可以混为一谈！”

“那要怎么办？”

“按照货币学和国际金融实务…”韵妤故意卖关子喝了两口饮料、顿了顿道：“老师要把钱汇回中国，然后换成中央银行行的货币──这样中央银行就有亿美金外汇，老师手上有等值的中国货币。然后老师把这些钱存到某个银行去──不能存入中央银行，因为中央银行不能做存款业务──这样某银行就有…约亿银元的存款…然后银行把这亿元存款再放款出去，然后跟中央银行拆借大约千万元现金当做准备──这样老师手上有亿银元资产，然后企业个人借了亿元贷款，去採购土地、机器设备又形成亿元资产，这样经济规模就变成了o亿元……。”

“哇！！”瑞琪不可思议地讚叹道。

“这还只是足额准备的状况…”韵妤续道：“如果中央银行只要求o％准备，那亿美金外汇就会变成o亿银元，可以创造出o亿银元资产……。”

“那不就跟变魔术一样，要多少钞票就有多少？”瑞琪疑问道。

“事实上没有那么简单，中央银行也要考虑汇率升降影响──因为有很多生活必须品也是要从外国进口的──所以一定要取得平衡…”韵妤解释道：“好在现在从现实面上看，没有太多阻碍因素──英国打输德国，本国人民死伤惨重，长期封锁经济濒临崩溃，埃及、印度都出问题，根本无暇顾及远东事务，渣打、汇丰两家银行现在风雨飘摇，没有什么抵抗能力……。”

“第三大的汇理银行是法商，大部分资产在中南半岛，现在法国战败虽不知道最后合约汇怎么定，但眼看中南半岛殖民地是保不住，最后应该不是被德国拿走就是落入美国、荷兰支配之中，汇理也差不多要倒了，前途未卜…”韵妤继续分析道：“德国虽然暂时取得胜利，但德意志亚洲银行开战后青岛大本营被日本人接收，现在在亚洲不过剩下空壳，未来战后重建经济也应该是以欧洲为主，要强力进入亚洲填补法国留下的势力空缺，还有很长一段路要走。”

“至于华俄道胜银行在俄国战败后早就只剩下空壳，随时都有倒闭可能…”韵妤归纳道：“现在真正有实力的就是美国花旗银行和大通银行，过去几年我们一直买进这两家银行股票，现在股权数都足以取得董事席位，加上曲氏家族长年来都与他们往来密切──这两家银行虽然实力强劲但是在可处理范围……。”

“那不就照样办就好了…？”我随口问道。

“事情没有那么简单…如果那么简单就好了…欧战结束亚洲地区就是美国独强，日本见缝插针扩张势力，英国法国前景不明，德国荷兰都有后来居上的野心…”韵妤道：“现在真正关键是接下来美国的走向。按照原本历史，第一次大战后美国景气过热过度投资，收缩银根的结果却引大萧条。现在欧洲列强讨价还价停战合约，看来只会造成美国更大规模扩张。”

“那要怎么办呢？”瑞琪问道：“有办法预防或解决吗？”

“景气是循环的，有过热就会有衰退。适当规模的小型衰退可以调整经济体质，泡沫太大破掉就危险。当时就是出现了史上前所未有的大泡沫，破了之后全世界十几年都没办法恢复，甚至引了第二次世界大战”韵妤道：“几十年来学界研究出来解决大萧条的方法就是【量化宽鬆】，但这在o年代是没办法的。当年的货币是金本位，也就是中央银行有多少黄金就只能行多少货币，所以景气好的时候却没有足够多的货币。”

“就会通货紧缩…”我附和道。

“通货紧缩？”瑞琪不解问道。

“就是东西愈卖愈便宜，原本卖o块的东西，因为钱变贵了，变得只要块钱就买得到”我向瑞琪说明道。

“那不就入不敷出吗？这样还有谁愿意去生产？”瑞琪疑惑道。

“所以就会陷入经济衰退的恶性循环…”韵妤吃完抹抹嘴道：“所以要增加市场货币供应，也就是量化宽鬆来解决。”

“这样不会引恶性通货膨胀吗？”瑞琪追问道。

“所以中央银行要适当地控制行的货币数量，不能盲目印钞票，重要是政府的负债和国家的国际收支要平衡，适当拉动温和通货膨胀…”韵妤解释给女儿听道：“但如果没有中央银行存在，要做这些事也是不可能的。”

“所以妳的意思是：现在欧洲列强自顾不暇，美国想进来但又把欧洲利益优先，日本想要但是一战中站错边站到英国那边去，所以现在是最好的时机？”我直接明问道。

“不只如此…”韵妤卖个关子道：“历史上个关键人物，两老两小，现在都正走到人生抉择关头……。”

“谁？”我讶问道。

“提示您其中老小是虞洽卿和陈光甫…”韵妤笑着道：“这样另外两个您应该猜得出来……。”

“那另外一个老的应该是张静江…”我左思右想道：“还有一个小的我猜不出来……。”

“宋子文……。”

“啊啊……？？！！”

【待续】

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