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第925章 配置理念的变化（第1页）

“咱们再来说说估值回归这个事情。”

李成刚顿了顿，话锋一转，接着说道：“我问你啊小曲，你觉得中小盘的估值回归，该用什么方式来完成？”

“下跌吧？”

曲婉柔想了想说道。

“下跌只是其中的一种。”

李成刚摇头，“你要知道一点，炒股这个东西，它的本质是什么？”

“预期啊。”

曲婉柔说道：“公司未来发展的预期。”

“没错，这其实就是炒股的一个本质，也就是市场的终究谎言！”

李成刚认真的说道：“前段时间股灾，有一个消息，不知道你注意了没有？交易所修改了一个规定，当持股超过一年后，不收取分红税，同时鼓励各大公司分红，这意味着什么？”

“鼓励股民长线持股？”

曲婉柔沉吟了一下说道。

“在我看来，这是要求市场在向健康的方向发展。”

李成刚将烟头掐灭，说道：“咱们市场里面有一些公司，上市十几年来，都始终不分红，或者是干脆七八年才分一次，但是增发股票却是很积极，这就牵扯到了一个事情。”

“就是炒股的核心，按照国外的经验来看，股市是一个让全民都可以参与，并且从中享受到公司发展福利的地方，它设立的初衷目的，是帮助有资金困难的公司融资发展，同时让普通人也可以享受到公司发展红利的地方。”

“所以这样以来，因为对公司未来发展前景的看好，才会买入该公司的股票，跟随着公司发展享受到红利。”

“但是，咱们的市场里，如果大多数公司都能够坚持将去年的收益，拿出来一部分，给股民分红的话，那也不会只有少部分股票被称作是白马股和蓝筹股了！”

李成刚说到这里，停了下来，意味深长的看着曲婉柔说道：“你明白这其中的意思了吗？之所以大多数股票都是垃圾股，就是因为它们根本就是在这个市场上玩数字游戏，从来都不分红，而还有一些人，利用国人的赌性，进一步将这种恶习放大……算了，不说这些事情了，就说估值回归吧，除了你说的下跌是一种方式之外，其实还有一种办法。”

“什么办法？”

曲婉柔眨了眨美眸，思忖着他刚才说的话。

李成刚露出一个意味深长的笑容，“中小盘个股在这一轮牛市被爆炒，也就是所谓的估值放大了，但许多大盘股和蓝筹股的涨幅并不大，也就是说，它们的估值是合理的，这就像是跷跷板一样，如果中小盘个股的估值高高在上，想要让市场整体估值回归的话，除了下跌还有一个办法，那就是将大盘股的估值适当抬高，这样，跷跷板不就平衡了吗？”

曲婉柔愣了一下，旋即，她拍了一下额头，说道：“是呀，这也是一个办法，我怎么就没有想到呢？”

“当然，这样以来的话，可能还会出现一种情况。”

李成刚接着说道：“这种情况是从咱们国人的特点上来分析，你能猜到吗？”

曲婉柔仔细认真想了一会儿，说道：“我知道了，你的意思就是，大盘股将来可能也会被炒到估值高高在上的位置，是吧？”

“没错。”

李成刚点头，“因为咱们国内市场散户太多了，而且这些散户大多数的水平，都不是在一个水平线上的，举例来说，现在是2016年吧，你觉得市场里面散户，他们的年龄分层是怎样的？”

曲婉柔还真没有想过这个问题，想了想，她说道：“90年代的应该少，80年和70年的应该多一些吧？当然，60年的人肯定也有许多！”

李成刚笑了笑，“没错，如果有国内股民画像，我估计，70年的人，应该是最多的，大概能占据40%左右，那么这样就引申出来一个问题，我昨天和你说了，许多人在股市沉浮十几年，但其实一直都是在前五个境界中不断来回跳跃着，而咱们国内市场一直的习惯就是，一旦上涨往往都会有许多散户买入推波助澜，一旦下跌同样也是，有许多散户纷纷割肉在底部。”

“而一些蓝筹股和白马股的估值，之所以合理，就是因为它们每年的业绩很好，会形成戴维斯双击的效果，再加上这一轮牛市，中小盘个股的流动性让许多基金也都忌惮，或许未来几年内，白马股会成为市场的主流风口，就如同之前的小盘股被人成为小而美一样。”

曲婉柔笑了，说道：“哥，你不是说，大多数散户都偏爱弹性好的小票吗？那些大盘股有时候一分钱波动一天，死气沉沉的，散户会去买那些股票吗？”

“会的。”

李成刚嘿嘿一笑，“市场是最会教育人的地方了，你现在觉得大盘股涨幅低，不肯买，但随着大盘股以后的上涨，再加上新闻媒体到处都是吹嘘价值投资，估值合理之类的话，几年以后，你就会不知不觉的，在选股时考虑什么估值，盘子大小之类的事情，从而不去触碰小盘股了，当大多数人都接受价值投资这个理念后，市场主力再重新来一次小而美的故事，如此反复。”

顿了顿，他接着说道：“就像是2013年到2015年这轮牛市中，中小创涨幅惊人，散户买股第一考虑就是小盘股，哪怕就算是几轮股灾下来，还是会有很多人，改不了这个习惯的，不过这没有关系，接下来几年，市场会让你慢慢忘记小而美的故事，让你开始去拥抱白马大蓝筹，然后等下一次，再重新开始讲小而美的故事。”

两人说说聊聊中。

股市也开始交易了。

曲婉柔问道：“哥，那你的意思是，接下来，你打算买格力和贵州茅台吗？”

“有这个打算。”

李成刚嗯了一声，说道：“我现在资金量过大，所以我的配置理念跟你现在就已经不合适了，我接下来打算配置的板块是白酒、医药、家电、食品和石油这些业绩稳定，生活中不可或缺的消费股。”

“石油？”

曲婉柔有些惊愕。

“没错啊。”

李成刚敲击了一下键盘，打开中国石化，看了一眼价格，说道：“中国石化现在是4.7元的价格，你看看它每年分红有多少钱？2014年年报分红每10股分1.1元，2015年中报每10股分红0.9元，加起来就是每股分红2毛钱，我打算重点配置这只股票，就当是存银行死期了，当然，随着汽车保有量越来越多，它以后的营收也肯定会不断增加，你别忘记了，每一个加油站其实都是一个小超市，最主要是，中国石化稳定，用它长线持股吃分红利息，远比存银行要划算许多，可以完美达到资产保值的目的！”

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