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第691章 金属期货为什么周期长（第1页）

钱金有个习惯，不仅要知道表象，还要知道底层逻辑。

他思考：“为什么金属期货的牛熊周期比较长呢？”

主要是三个原因：投资大、保质期长、退出成本太高。

铜矿、镍矿、大型钢铁厂这些企业动辄需要几十亿的投资，不像养殖户几十万就能创业。

如此大规模的投资肯定不能随便放弃，如果有人投资50亿开采铜矿，会因为铜价下跌而停止采矿吗？不会。

如果停工停产、解散工人，那前期的巨额投资怎么办？岂不是打了水漂？

无论铜价跌到多少钱，铜矿企业都要继续生产。

再者说来，铜铁这些金属又没有保质期的限制，不会变质，如果生产出来的产品卖不掉，可以储存起来慢慢卖，不着急。

不像鸡蛋、豆粕这些农产品保质期短，几个月卖不出去就坏掉了。

鸡蛋是没有库存的，也没有仓单，可是金属期货基本上都有大量的库存仓单。

现在，螺纹钢的库存堆积如山，库存高，就很难上涨。

钢铁价格已经跌破了企业成本价，钢铁厂全行业亏损，那么这些企业能不能选择退出呢？

很难，因为钢铁厂的退出成本太高。

建一座钢铁厂需要的钱很多，可是如果退出的话，那些炼钢设备只能当废铜烂铁来卖，企业亏损太大，不划算，因此整个钢铁业去产能非常困难，没人愿意主动退出。

除非连续亏损直到破产，否则企业老板是不愿意关门的，他们会一直生产下去。

相比之下，鸡蛋就好得多。

首先，蛋鸡厂的投资比较少，一般也就几十万到几千万元之间；

其次，鸡蛋的保质期短，无法长期储存，一个月之内如果卖不出去，鸡蛋就坏掉了，因此当鸡蛋价格低的时候，养殖户必须淘鸡、以降低产能，否则亏死他们。

并且，养鸡户的退出成本非常低，只要把老母鸡卖掉就行，而卖老母鸡也是可以挣钱的，吃不了大亏。

没有库存，意味着鸡蛋价格主要由供应量决定。

鸡蛋行业进入门槛低、退出成本也低，又导致养殖户容易一窝蜂的养鸡或者退出，从而造成蛋价来回坐过山车，宽幅震荡，牛熊转换周期非常短。

豆粕和鸡蛋差不多，鸡蛋的成长期是四个月，豆粕是半年，仅仅多了两个月而已。豆粕一年两季，如果上半年大豆价格高，那么下半年农民就会多种些大豆，确保豆价不会持续上涨；反之，豆价低了，农民就会减少种植面积，减产保价。

农民虽然减少了大豆的种植面积，但多余的土地可以种玉米、小麦等其它粮食作物，一点也不吃亏，简单说来，大豆产业的退出成本为零。

因此，农民不会在明知道亏本的情况下继续种植大豆，这样就保证了豆价不会持续下跌几年时间。

这些问题看似很简单，一听就懂，但是许多期货投资者却意识不到这一点，他们整天分析碳酸锂的基本面，结果分析来分析去，最后决定抄底碳酸锂，被深度套牢。

如果意识到长周期品种不能随便抄底，那么就可以避免亏损。

钱金不敢抄底螺纹钢，不敢抄底碳酸锂，却敢于抄底鸡蛋，就是抓住了鸡蛋周期短这一特点。

螺纹钢、碳酸锂可以连续几年下跌，一般人扛不住；但是，鸡蛋不会。

随便打开一个鸡蛋合约的月线图就会发现，持续上涨或下跌的时间最多也就4个月，随后便会有一波反转行情。

因此，在鸡蛋连续下跌3个月时抄底做多，或者连续上涨3个月后做空，基本上不会被套太长时间。

这种短周期品种既可以做多，又可以做空，无论做多还是做空，风险都不大。

至于有人在鸡蛋连续上涨后追涨，连续下跌后做空，那么亏钱是他自己的责任，怨不得别人，更与鸡蛋期货无关。

……

2024年8月8日，星期四。

期货市场继续暴跌，鸡蛋2502合约早盘大跌1.99%，不过钱金并不在乎，继续以3200元的价格买入1手。

随后，鸡蛋大幅反弹，以3225元收盘。

今天，比较惨的是煤炭期货，大跌2.16%，收了一根光头阴线。

但是，神华集团竟然逆势收红，小涨0.03%！

随着煤炭价格的下跌，许多煤炭股都出现了大幅杀跌，唯有神华依旧高高在上。

这与基本面无关，而是机构控盘拉高后出不了货，今天神华集团的成交金额只有5个亿，相比8000亿的市值，这点成交金额可以说是非常可怜，已经丧失了流动性。

机构出不了货，只能维持住股价，一点一点的卖。

但是，随着煤炭价格下跌，神华的业绩下滑是大势所趋，股价必然下跌，机构再护盘也是没用。

这几天，中小盘个股行情不错，个股普涨，深物业涨停板，钱金毫不犹豫的以涨停价8.54元清仓了深物业，同时以3.90元卖出国芳集团三分之一仓位。

国芳集团买入3次，买入价分别为4.65元、4.10元和3.70元。

从技术形态看，国芳集团现在进入上涨趋势，不应该卖，但是国芳集团、广百股份和欧亚集团都属于零售板块，钱金同时买了这三只股票，重合度太高，所以先卖出一部分，如果价格继续上涨，则这3只股票都能获利出局，不用担心踏空。

丰山集团也开始拐头向上，本轮小盘股行情正好给了股民减仓的机会，钱金继续降低仓位，这样后面再遇到股灾，就可以捡钱了。

以目前的游戏规则，股灾肯定会时不时的发生一次，不知何时发生，但肯定会有，因此保留资金才是正确的选择。

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